創(chuàng)作者/Christian Catalini、Ravi Jagadeesan和 Scott Duke Kominers

來(lái)源于/ssrn

全文題目：《Market Design for a Blockchain-Based Financial System》

大家明確提出了根據(jù)區(qū)塊鏈技術(shù)的金融系統(tǒng)的長(zhǎng)期性平衡基礎(chǔ)理論。大家的基礎(chǔ)理論表明了市場(chǎng)設(shè)計(jì)的重要特點(diǎn)，從長(zhǎng)久看來(lái)，POW和POS是長(zhǎng)期性行得通的。在POW下，算率消耗是用以保障體系的安全性，客戶的效應(yīng)平衡是由分岔的威協(xié)決策的。而在POS下，客戶的效應(yīng)平衡情況高過(guò)分岔威協(xié)，由于代管方能夠應(yīng)用關(guān)聯(lián)合同開(kāi)展鼓勵(lì)，便于做到高些的服務(wù)水平。POS下的關(guān)聯(lián)合同僅取決于當(dāng)?shù)亟M織——可是將他們與密碼算法融合起來(lái)能夠建立一個(gè)宣布的全世界合同。

傳統(tǒng)式的金融體制根據(jù)宣布的和有關(guān)的契約書(shū)來(lái)保持信賴，該信賴由人民法院等稽查組織適用。從而造成的規(guī)模效應(yīng)促進(jìn)了一種當(dāng)然的集中化發(fā)展趨勢(shì)。在集中化提高工作效率的另外，也造成 高些的交易手續(xù)費(fèi)、進(jìn)到堡壘和潛在性的最優(yōu)水準(zhǔn)自主創(chuàng)新。此外，根據(jù)將金融業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及整治的決策權(quán)分派給被信賴的中介服務(wù)還會(huì)繼續(xù)減少金融體制對(duì)倒閉的延展性和第三方的干預(yù)。

過(guò)去的十年中，根據(jù)密碼算法，區(qū)塊鏈應(yīng)用早已變成一種融洽經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方法，不用給受信賴的化工中間體分派過(guò)多的操縱—根據(jù)應(yīng)用密碼算法建立一個(gè)能夠當(dāng)做真實(shí)公共性應(yīng)用工具的事務(wù)管理層。

殊不知，雖然密碼算法和技術(shù)性限定了區(qū)塊鏈系統(tǒng)理論上的較大特性，但具體完成的高效率、安全系數(shù)和分散的水準(zhǔn)，重要在于生態(tài)體系的市場(chǎng)設(shè)計(jì)。

（注：從市場(chǎng)設(shè)計(jì)的視角來(lái)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)遭遇的難題出示新的處理構(gòu)思。而改畢業(yè)論文的科學(xué)研究實(shí)體模型是根據(jù)POW和POS。）

由BTC開(kāi)辟的區(qū)塊鏈技術(shù)市場(chǎng)設(shè)計(jì)關(guān)鍵取決于POW，進(jìn)而能夠維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)免遭嘗試調(diào)用買(mǎi)賣(mài)共享資源分類賬的妄圖。在POW中，參加者對(duì)事務(wù)管理流和歷史時(shí)間的危害與她們的數(shù)學(xué)計(jì)算關(guān)聯(lián)，進(jìn)而確保操作和
維護(hù)系統(tǒng)軟件的代理商(稱之為挖礦)不可以根據(jù)“sybil進(jìn)攻”得到相差太大的危害。

挖礦們?yōu)橐胪趲艅?wù)必項(xiàng)目投資選購(gòu)?fù)诘V機(jī)，而這種項(xiàng)目投資提升了安全系數(shù)，由于挖礦軟件要?jiǎng)?chuàng)建充足的數(shù)學(xué)計(jì)算來(lái)顛復(fù)互聯(lián)網(wǎng)是很艱難的。可是，挖幣所必須的算率是很消耗的。為了更好地清除對(duì)它的要求，POS銷售市場(chǎng)應(yīng)時(shí)而生。在這類設(shè)計(jì)方案中，參加者的知名度與她們?cè)谙到y(tǒng)軟件中持有的代幣總或別的股權(quán)關(guān)聯(lián)，即她們有工作能力出示POS證實(shí)。

雖然區(qū)塊鏈應(yīng)用的快速發(fā)展趨勢(shì)和對(duì)該主題風(fēng)格的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析愈來(lái)愈多，但目前為止，關(guān)于區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)設(shè)計(jì)在經(jīng)營(yíng)規(guī)模上很有可能更為取得成功的科學(xué)研究還很比較有限。做為這一方位的進(jìn)一步科學(xué)研究，大家發(fā)展趨勢(shì)了一個(gè)根據(jù)區(qū)塊鏈技術(shù)的金融系統(tǒng)的長(zhǎng)期性平衡基礎(chǔ)理論。大家的基礎(chǔ)理論表明了市場(chǎng)設(shè)計(jì)的重要特點(diǎn)，即從長(zhǎng)久看來(lái)，POW和POS方式是分離的。